Werte

Die Grundlage für jeden nachhaltigen Investmentprozess ist die Selektion von nachhaltigen Anlagen auf der Basis von Ausschlusskriterien. Verantwortungsbewusste Investoren und Investmentmanager finanzieren keine Geschäftspraktiken, die ihren Werten und Zielen entgegenstehen. Aus diesem Grund setzt die EB-SIM eigene oder kundenindividuelle Filter ein. Dabei bringen die Filter das grundlegende Werteverständnis des Investors zum Ausdruck. Dieses Grundverständnis ist für unsere Kunden und uns von wesentlicher Bedeutung.

So wird jedes potenzielle Investment in Bezug auf die werte- und normenbasierten Ausschlusskriterien geprüft und ist nur investierbar, wenn nicht gegen ebendiese Kriterien verstoßen wird. Allerdings erfordern unterschiedliche Investmentuniversen oder Anlageziele auch maßgeschneiderte Filterkonzepte. Deshalb gibt es insgesamt drei EB-Filter, die bei den Publikumsfonds der EB-SIM zur Anwendung kommen:

Bewertung von Unternehmen – Ausschlusskriterien

Prüfungskriterium des EB-Filter (Responsible / Impact)	Ausschlüsse bei …
Konventionelle Waffen	Ab 5 % Umsatz
Geächtete Waffen	Ab 0 % Umsatz
Spirituosen (ab 20 Volumenprozent)	Ab 5 % Umsatz
Tabakwaren	Ab 5 % Umsatz
Glücksspiel (Kontroverse Formen)	Ab 5 % Umsatz
Pornografie (Produktion)	Ab 0 % Umsatz / Ab 0 % Umsatz
Pornografie (Distribution)	Ab 5 % Umsatz / Ab 5 % Umsatz
Gentechnisch verändertes Saatgut	Ab 5 % Umsatz
Embryonale Stammzellenforschung	Ab 0 % Umsatz
Massentierhaltung	- / Ab 0% Umsatz
Tierversuche bei Kosmetikprodukten	- / Ab 0% Umsatz
Kohleförderung	Ab 5 % Umsatz / Ab 0 % Umsatz
Stromerzeugung aus Kohle	Ab 5 % Umsatz / Ab 0 % Umsatz
Anteil an der globalen Kohleförderung	Ab 1 % Förderanteil / Ab 0 % Förderanteil
Konventionelle Gas- und Ölförderung	Ab 5% Umsatzanteil, sofern kein, auf eine Begrenzung des globalen Temperaturanstiegs auf deutlich unter 2°C ausgerichteter Dekarbonisierungspfad vorliegt / Ab 0% Förderanteil
Stromerzeugung aus Öl und Gas	Ab 5% Umsatzanteil, sofern kein, auf eine Begrenzung des globalen Temperaturanstiegs auf deutlich unter 2°C ausgerichteter Dekarbonisierungspfad vorliegt / Ab 5% Umsatzanteil, sofern kein, auf eine Begrenzung des globalen Temperaturanstiegs auf 1.5°C ausgerichteter Dekarbonisierungspfad vorliegt
Unkonventionelle Gas- und Ölförderung (Ölsand, Ölschiefer, Schiefergas sowie arktische Öl- und Gasförderung)	Ab 5 % Umsatz / Ab 0 % Umsatz
Kernenergie	Ab 5 % Umsatz / Ab 0 % Umsatz
ILO-Kernarbeitsnormen	Sehr schwerwiegende Verstöße
UN Global Compact	Sehr schwerwiegende Verstöße
OECD-Leitsätze für multinationale Unternehmen	Sehr schwerwiegende Verstöße
UN Leitprinzipien für Wirtschaft und Menschenrechte	Sehr schwerwiegende Verstöße
ESG Rating	CCC
Kombinationskriterium ESG Rating & SDG Scores 1-17	ESG Rating kleiner BBB und negative Wirkung ("misaligned") auf min. eines der 17 SDGs / Negative Wirkung ("misaligned") auf min. eines der 17 SDGs

Bewertung von Staaten – Ausschlusskriterien

Prüfungskriterium des EB-Filter*	Ausschlüsse bei …
ESG Score	CCC
Friedensstatus	Sehr niedrig
Todesstrafe	Anwendung der Todesstrafe
Freiheitsstatus (gem. Freedom House)	Nicht frei
Bürgerliche Freiheiten und politische Rechte (gem. Freedom House)	Score über 5
Stabilität des Staates (gem. Worldwide Governance Indicators)	Score unter 0
Korruption (gem. Corruption Perception Index)	Score unter 40
Geldwäsche (gem. AML-Index des Basel Instituts)	Ja
Kinderarbeit	Mehr als 1% aller Kinder in einem Land
Übereinkommen über die biologische Vielfalt (CBD)	Keine Vertragspartei
Paris-Abkommen (inkl. einhergehender Verpflichtungen)	Nicht Ratifizierung oder unzureichende Einhaltung
Finanzierung von Massenvernichtungswaffen (gem. Financial Action Taskforce)	„High Risk“ und „Increased Monitoring“
Terrorismusfinanzierung (gem. Financial Action Taskforce)	„High Risk“ und „Increased Monitoring“
Steuerhinterziehung/-vermeidung (gem. EU-Liste nicht kooperativer Länder und Gebiete für Steuerzwecke)	Ja

*Bei Staaten erfolgt keine Differenzierung zwischen verschiedenen Anlagestrategien/ Filtern

Alle drei Filterkonzepte haben gemeinsam, dass sie umfangreiche Ausschlüsse von kontroversen Geschäftsaktivitäten und Geschäftsfeldern mit Mindestanforderungen an die Nachhaltigkeit und Wirkung von Unternehmen verbinden. Dabei wird schon auf dieser Stufe des Investmentprozesses die Wirkung potenzieller Investments auf die Ziele für eine nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen (UN-SDGs) betrachtet, um die negative Wirkung der Anlagen zu reduzieren.

Der EB-Filter (Responsible) ist unser Basis-Filter und kommt bei den meisten Investmentstrategien zur Anwendung. Im Gegensatz zu diesem Filter sind die Ausschlusskriterien für Unternehmen aus den Entwicklungsländer - EB EM-Filter (Responsible) - weniger restriktiv, um die geringere Datenverfügbarkeit und Nachhaltigkeitsstandards in dieser Region zu würdigen.

Der EB-Filter (Impact) kommt bei unseren wirkungskompatiblen Anlagen zum Einsatz und hat somit einen noch stärkeren Fokus auf die Wirkung der Anlagen. Deshalb werden bei diesem Filter alle Unternehmen ausgeschlossen, die eine negative Beitrag zu den Zielen für eine nachhaltige Entwicklung der Vereinten Nationen aufweisen, was zu einem stark fokussierten Anlageuniversum führt.

Alle Filter zielen, neben einer Reduktion von nachhaltigkeitsbezogenen Risiken, auf die Schaffung einer klaren Werteorientierung in unseren Mandaten ab und bilden somit den Ausgangspunkt für unseren gesamten Investmentprozess.

Darüber hinaus werden die genannten Kriterien durch die Nachhaltigkeitsrichtlinie der EB-SIM zum Einsatz von Derivaten und zu Rohstoffinvestments erweitert.